Ratio Writing: Eine Hochvolatilitätsoptionsstrategie Wenn die Option implizite Volatilität hoch ist, sollten Verkaufstrategien Kaufstrategien ersetzen, weil Optionen teuer sind. Ratio schriftlich, der Verkauf von mehr Optionen als gekauft werden, ist eine solche Strategie, eine, die von einem Rückgang auf das durchschnittliche Niveau der impliziten Volatilität profitieren wird. Das Risiko von Verlusten bei Handelsgütern kann jedoch erheblich sein. Anleger sollten daher sorgfältig prüfen, ob dieser Handel für sie geeignet ist. Dieser Artikel beschreibt, wie die Bedingungen für diese Art von Strategie zu identifizieren, und wie diese Art von Handel für die größte Möglichkeit für den Erfolg. Erfassen von Märkten für das Ratio Writing Mit Hilfe der Optionsanalyse-Software OptionVue 5, die es Ihnen ermöglicht, alle Optionen nach bestimmten Kriterien, wie implizite Volatilität und statistische Volatilität, zu durchsuchen, ist es leicht, Märkte zu identifizieren, die handelbar sein könnten. Abbildung 1 zeigt eine Liste der am 14. Oktober 2002 erhobenen Märkte für die höchste Rangliste der impliziten Volatilität. Weizen, Kakao und Kaffee kam oben an einer Liste. Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, hatten Weizenoptionen mit einer impliziten Volatilität bei 31,6 eine durchschnittliche implizite Volatilitätsrangliste im 99. Perzentil. Hohe implizite Volatilität bedeutet Optionen sind teuer in Bezug auf das historische Niveau. Da die Option implizierte Volatilität schließlich auf ihr historisches Mittel zurückkehrt (Rückkehr zum Mittelwert), wäre es sinnvoll, diese hohe Volatilität zu kürzen, wenn sie auf diesen extremen Ebenen (d. h. 99. Perzentile) liegt. Diese Perzentilrangliste basiert auf sechs Jahren impliziten Volatilitätsdaten, so dass 31,6 auf einem Niveau liegt, das 99 der höchsten in den letzten sechs Jahren erreichten ist. Figur 2 zeigt statistische Weizen-Futures (ausgezogene Linie) und implizite Volatilität (gestrichelte Linie) von September 1999 bis heute. Wie Sie sehen können, ist die 30-Ebene ein extremer Punkt, erreicht nur ein anderes Mal in der Zeit (April 2000). Obwohl hier nicht gezeigt, liegt der durchschnittliche Implied-Volatility-Wert in den letzten sechs Jahren bei 22,2 und die statistische historische Volatilität für den gleichen Zeitraum bei 20,3. Daher haben wir mit einer durchschnittlichen impliziten Volatilität von 31,6 potenziellen Gewinn aus einer Umstellung auf den Sechsjahresdurchschnitt von 22,2. Abbildung 1: Übersicht über Futures-Optionen mit der höchsten impliziten Volatilität. Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Die erste Anforderung besteht dann in der Suche nach globalen Optionsmärkten mit hoher impliziten Volatilität, die wir hier mit den March-Weizen-Futures-Optionen haben. Als Nächstes benötigen wir individuelle Optionsscheine, um eine implizite Volatilitätsverschiebung zu haben. Landwirtschaftliche Rohstoffe, wie z. B. Weizen-Optionen, in der Regel entwickeln, was heißt ein forward implizite Volatilität skew. Durch nach vorn gerichtete Skew bedeuten wir, dass die implizite Volatilität der Optionen zunimmt, wenn Sie sich höher in die Streik-Preiskette bewegen. Diese Art von Skew funktioniert gut mit Ratio-Schreibstrategien, weil wir die höheren Basispreis-Call-Optionen in größerer Zahl als die Long-Futures (oder Long-Anrufe, wenn das Verhältnis Spreizung), die diejenigen mit der höheren impliziten Volatilität aufgrund der Vorwärts-Skew . Höhere implizite Volatilität bedeutet, dass wir größere Mengen der Optionsprämie weiterhin sammeln können, dieser Schiefe funktioniert gut, wenn Sie einen gerade out-of-the-money-Aufruf und den Verkauf einer größeren Anzahl von tiefen out-of-the-money Anrufe (Verhältnis zu verbreiten ). Der Vorwärtsschiefe funktioniert gut, weil es Ihnen einen Preisvorteil gibt: Sie kaufen die relativ preiswerteren Wahlen und verkaufen die verhältnismäßig teureren. (Denken Sie daran, mit einem Vorwärts-Schiefe, die implizite Volatilität steigt, wie Sie höher steigen die Streik-Preis-Kette.) Abbildung 2 März Weizen Futures implizite und statistische Volatilität Chart. Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Durch die Betrachtung der March-Weizenoptionen in Abbildung 3 können wir sehen, dass sie einen ausgeprägten Volatilitätsverlust aufweisen, wobei die implizite Volatilität von 24,6 auf 36 steigt, während die Streiks höher werden (von 310 auf 480). Beispielsweise bedeutet der Call-Option-Basispreis von 460 (derjenige, den wir verkaufen werden) eine Volatilität von 34,6, was deutlich höher ist als die implizite Volatilität des Basiswertes. Der Basispreis von 460 hat auch höhere implizite Volatilität als die durchschnittliche Volatilität für alle Streiks, die, wie wir oben angemerkt haben, 31,6 ist. Abbildung 3: March Wheat Futures Options Chain und implizierte Volatilitäten. Daten, die mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software abgeleitet werden. Die Suche nach Märkten, um eine Ratio-Beschreibungsstrategie anzuwenden, erfordert zwei Schritte: (1) das Screening auf Märkte mit impliziter Volatilität (weniger als 90. Perzentil ist am besten), und (2) die Prüfung einzelner Ausübungspreise implizierter Volatilitäten, um zu bestimmen, Konstruieren unserer March Wheat Ratio Schreiben Da wir eine hohe implizite Volatilität und eine vorausschauende implizite Volatilität haben, können wir ein Verhältnis schreiben, das mit den March Wheat Futures und Futures Optionen erstellt wird. Mit März Weizen Futures Preis bei 369, könnten wir gehen lange 1 Zukunft und verkaufen 5 Mrz 460 Anrufe, die mit 6 Cent (300 Stück oder 1.800 in Prämie gesammelt) handeln. Nun können wir einen Blick auf die Profit-Verlust-Profil für diesen Handel zu bestimmen, an welchen Punkten wir einen Breakeven haben werden. Schauen Sie sich Abbildung 4: Wenn Futures-Rallye, während wir in diesem Handel waren, die breakingven upside Punkt wäre 490,5 (wo die solide Profit-Finanzen gesehen über dem Futures-Preis unterhalb der gestrichelten breakingven horizontale Linie). Dies gibt uns viel Atmung Zimmer sollten wir einen höheren Ausbruch haben. Mit Blick auf Abbildung 2 sehen wir, dass die zugrundeliegenden March-Weizen-Futures (das schattierte Balkendiagramm) hinter den Volatilitätsplots zu sehen sind, die einen September-Hoch (September 9, 2002) von 440 zeigen , Platzieren Sie Break-even-Punkte deutlich über signifikante Höhen, die durch den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt erreicht werden. In diesem Beispiel haben wir die Breakeven bei 50,5 Punkten über 440, die jüngsten großen Höhen. Ein großer Ausbruch auf großen Volumen sollte jedoch ein Signal sein, eine Anpassung vorzunehmen oder sogar den Handel zu schließen, besonders wenn wir uns zu schnell zu weit bewegen. Gleichzeitig liegt der Break-even bei 338,5 (wo die unter dem Futures-Preis liegende solide Profit-Verlust-Kurve unterhalb der gestrichelten Breakeven-Horizontallinie liegt), der Punkt, an dem die Short-Calls im Trade-Stop die Verluste auf dem Long-Futures-Kontrakt abdecken. Sollten wir weiter nach unten zu bewegen, ist es möglich, unsere Anrufe zurück zu kaufen und schreiben Sie zusätzliche niedrigere für mehr Prämie, die für die Verschiebung der Nachteil breakingven Punkt niedriger ermöglicht. Und wir könnten eine kürzere Put für Schutz kaufen. Abbildung 4 - Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Dieses Beispiel schließt Provisionen und Gebühren aus, die von Broker zu Broker unterschiedlich sein können. Schließlich endet dieser Handel, basierend auf den Preisen vom 14. Oktober 2002, am 22. Februar 2003. Die maximale Gewinnmöglichkeit beträgt 6.078 (abzüglich etwaiger Provisionen oder Gebühren). Wie in Abbildung 4 dargestellt, wäre der maximale Gewinn zum Ausübungspreis von 460, wo die Profit-Verlust-Plot schwenkt. Wenn der Markt bei Verfall fallen würde, würde jeder Cent unter deinem Break-even von 430 zu einem Verlust von 50 führen. Die anfängliche Marge für diesen Handel würde ungefähr 600 sein, aber sie kann sich mit Bewegungen der zugrunde liegenden Futures ändern. Da wir eine hohe implizite Volatilität mit Ratio-Schristen verkaufen (und daher kurz vega und Long-Theta sind), können wir einen Gewinn erzielen, auch wenn die zugrunde liegenden Futures stationär sind, was in der Tat oft das beste Szenario ist. Für ein Gesprächsverhältnis schreiben, aber eine moderate bullish bewegen wird in der Regel geben Ihnen den besten Profit. Mit den zugrunde liegenden Futures, die stationär bleiben, und einer Reversion der impliziten Volatilität auf den historischen Durchschnitt zusammen mit dem Zeitwertabbau, haben wir das Potential, noch vor dem Verfallsdatum zu profitieren. Es ist daher möglich, den Handel frühzeitig zu schließen und einen Teilgewinn zu erhalten, der Kapital für einen anderen Handel freigeben kann. The Bottom Line Dieser Artikel beschreibt die grundlegenden Anforderungen, die ein Markt erfüllen muss, um Ihnen ein Gewinnpotenzial bieten, wenn Sie eine Ratio-Schreiben-Strategie verwenden. Die besten Bedingungen sind hohe implizite Volatilität (weit über dem historischen Durchschnitt) und Optionspreise mit einem Volatilitätsschiefstand. Wir haben die höheren Call-Optionen in größerer Stückzahl verkauft als die von Futures-Kontrakten, die wir gekauft haben (5 x 1 Ratio). Dies erzeugte eine Gutschrift (Prämie gesammelt), die wir als Gewinn behalten werden, wenn die zugrunde liegenden Futures in unseren Break-even-Punkten bleiben. Die zugrunde liegenden Futures sollten eine neutrale bis bullish Bias, aber zu viel Bullishness erfordern Anpassungen oder Schließung des Handels, um mögliche Verluste zu minimieren. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarteninformationen auf einem mobilen Gerät speichert. 1. Die Verwendung von verschiedenen Finanzinstrumenten oder Fremdkapital wie Marge, um die potenzielle Rendite einer Investition zu erhöhen. Option Volatility: Strategien und Volatilität Wenn eine Option Position wird entweder Netto-Kauf oder Verkauf, die Volatilität Dimension wird oft übersehen Durch unerfahrene Händler, vor allem wegen des Mangels an Verständnis. Für Händler, um ein Handle auf die Beziehung der Volatilität zu den meisten Optionen Strategien, zuerst ist es notwendig, das Konzept als Vega zu erklären. Wie Delta. Die die Sensitivität einer Option auf Veränderungen des zugrunde liegenden Preises misst, ist Vega ein Risikomaß für die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen der Volatilität. Da beide zur gleichen Zeit arbeiten können, können die beiden eine kombinierte Wirkung haben, die gegen jede oder in Konkurrenz arbeitet. Daher, um zu verstehen, was Sie möglicherweise beim Einrichten einer Option Position, sind sowohl eine Delta-und Vega-Bewertung erforderlich sind. Hier wird Vega erforscht, mit der wichtigen ceteris paribus Annahme (andere Sachen bleiben die selben) ganz für Vereinfachung. Vega und die Griechen Vega, genau wie die anderen Griechen (Delta, Theta, Rho Gamma) über das Risiko aus der Perspektive der Volatilität. Trader beziehen sich auf Optionen Positionen entweder als lange Volatilität oder kurze Volatilität (natürlich ist es möglich, auch flache Volatilität). Die Begriffe lang und kurz beziehen sich hier auf das gleiche Beziehungsmuster, wenn man von einem langen oder kurzen Vorrat an einer Aktie oder einer Option spricht. Das heißt, wenn die Volatilität steigt und Sie sind kurze Volatilität, werden Sie Verluste erleben, ceteris paribus. Und wenn die Volatilität sinkt, haben Sie sofortige unrealisierte Gewinne. Ebenso, wenn Sie lange Volatilität, wenn implizite Volatilität steigt, erleben Sie unrealisierte Gewinne, während, wenn es fällt, werden die Verluste das Ergebnis sein (wieder ceteris paribus) (Mehr zu diesen Faktoren finden Sie unter Getting to the Greeks. Volatilität arbeitet sich durch jede Strategie. Die implizite Volatilität und die historische Volatilität können signifikant und schnell verschwinden und sich über oder unter ein mittleres oder normales Niveau bewegen und dann schließlich auf den Mittelwert zurückfallen. Nehmen wir einige Beispiele, um dies konkreter zu machen. Beginnend mit einfach kaufen Anrufe und Puts. Kann die Vega-Dimension beleuchtet werden. Die Abbildungen 9 und 10 geben eine Zusammenfassung des Vega-Zeichens (negativ für kurze Volatilität und positiv für lange Volatilität) für alle offenen Optionen Positionen und viele komplexe Strategien. Abbildung 9: Offene Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn und Verlust (ceteris paribus). Der Long-Call und die Long-Put haben positive Vega (sind lange Volatilität) und die Short-Call und Short-Positionen haben eine negative Vega (sind kurze Volatilität). Um zu verstehen, warum dies ist, daran erinnern, dass die Volatilität ist ein Eingang in das Preismodell - je höher die Volatilität, desto größer ist der Preis, weil die Wahrscheinlichkeit der Aktie bewegt größere Entfernungen im Leben der Option erhöht und damit die Wahrscheinlichkeit für den Erfolg für der Käufer. Dies führt dazu, dass die Optionspreise an Wert gewinnen, um die neue Risikobereitschaft zu integrieren. Denken Sie an den Verkäufer der Option - er oder sie würde mehr verlangen, wenn das Verkäufer-Risiko mit dem Anstieg der Volatilität erhöht (die Wahrscheinlichkeit von größeren Preisbewegungen in der Zukunft). Daher, wenn die Volatilität sinkt, sollten die Preise niedriger sein. Wenn Sie einen Anruf oder einen Put (dh Sie kauften die Option) und Volatilität Rückgänge besitzen, wird der Preis der Option sinken. Dies ist eindeutig nicht vorteilhaft und führt, wie in 9 zu sehen, zu einem Verlust für lange Anrufe und Putze. Auf der anderen Seite würden Short-Call - und Short-Trader einen Gewinn aus dem Rückgang der Volatilität erleben. Die Volatilität wird eine sofortige Wirkung haben, und die Größe der Preisrückgang oder Gewinne wird von der Größe der Vega abhängen. Bisher haben wir nur von dem Vorzeichen (negativ oder positiv) gesprochen, aber die Größe von Vega bestimmt die Menge an Gewinn und Verlust. Was bestimmt die Größe von Vega auf einem kurzen und langen Aufruf oder setzen Die einfache Antwort ist die Größe der Prämie auf die Option: Je höher der Preis, desto größer die Vega. Dies bedeutet, dass, wenn Sie weiter gehen in der Zeit (vorstellen LEAPS-Optionen), können die Vega-Werte sehr groß werden und stellen ein erhebliches Risiko oder Belohnung sollte Volatilität eine Änderung vornehmen. Wenn Sie zum Beispiel eine LEAPS-Call-Option für eine Aktie kaufen, die einen Marktboden bildet und der gewünschte Kursrückgang stattfindet, gehen die Volatilitätswerte typischerweise deutlich zurück (siehe Abbildung 11 für diese Beziehung auf dem SampP 500-Aktienindex Gleiche für viele Big-Cap-Aktien) und damit die Optionsprämie. Abbildung 10: Komplexe Optionen Positionen, Vega-Zeichen und Gewinn-und Verlustrechnung (ceteris paribus). Abbildung 11 zeigt wöchentliche Preisscheine für den SampP 500 neben den Ebenen der impliziten und historischen Volatilität. Hier ist zu sehen, wie sich Preis und Volatilität aufeinander beziehen. Typisch für die meisten Big-Cap-Aktien, die den Markt nachahmen, wenn der Preis sinkt, steigt die Volatilität und umgekehrt. Diese Beziehung ist wichtig, um in die Strategieanalyse unter Berücksichtigung der Beziehungen, die in den 9 und 10 aufgezeigt werden, zu berücksichtigen. Zum Beispiel am unteren Ende eines Selloffs. Würden Sie nicht wollen, um eine lange erwürgen. Backspread oder anderen positiven Vega-Handel, da ein Marktrückstoß ein Problem darstellen wird, das aus zusammenbrechender Volatilität resultiert. Erstellt von OptionsVue 5 Optionen Analysis Software. Abbildung 11: SampP 500 wöchentliche Preis - und Volatilitätsdiagramme. Gelbe Balken markieren Bereiche der fallenden Preise und steigende implizite und historische. Blaue Balken markieren Bereiche steigender Preise und fallender impliziter Volatilität. Fazit Dieses Segment skizziert die wesentlichen Parameter des Volatilitätsrisikos in populären Optionsstrategien und erklärt, warum die Anwendung der richtigen Strategie in Bezug auf Vega für viele Big-Cap-Aktien wichtig ist. Zwar gibt es Ausnahmen von der Preis-Volatilität-Beziehung in Aktienindizes wie der SampP 500 und viele der Aktien, die diesen Index umfassen, ist dies eine solide Grundlage zu beginnen, andere Arten von Beziehungen zu erforschen, ein Thema, auf das wir zurückkehren werden Ein späteres Segment. Option Volatility: Vertical Skews und Horizontal SkewsImportant rechtlichen Informationen über die E-Mail, die Sie senden werden. Durch die Nutzung dieses Dienstes erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Rechts in einigen Gerichtsbarkeiten zu fälschlich identifizieren sich in einer E-Mail. Alle Informationen, die Sie zur Verfügung stellen, werden von Fidelity ausschließlich für den Zweck verwendet, die E-Mail in Ihrem Namen zu senden. Die Betreffzeile der E-Mail, die Sie senden, ist Fidelity: Ihre E-Mail wurde gesendet. Mutualfonds und Investmentfonds - Fidelity Investments Mit einem Klick auf einen Link öffnet sich ein neues Fenster. Nutzen Sie die Volatilität mit Optionen Die lange Würge ist eine Strategie, um Gewinn zu erzielen, wenn Sie eine große Bewegung erwarten. Fidelity Aktive Trader News ndash 11302016 Wenn Sie erwarten, dass eine Aktie mehr volatil ist, ist die lange erwürgt eine Optionsstrategie, die potenziell profitieren scharf nach oben oder unten Preis bewegt. Was ist ein Drosselung Je mehr volatile eine Aktie (z. B. je größer der erwartete Kursschwung), desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie eine starke Bewegung in beide Richtungen zu machen. Wie die ähnliche Straddle-Optionen-Strategie. Kann ein Erwürgen verwendet werden, um Volatilität auf dem Markt zu nutzen. In einem langen Strangle. Sie kaufen sowohl einen Aufruf als auch einen Put für denselben Basiswert und das Verfallsdatum mit unterschiedlichen Ausübungspreisen für jede Option. Der Hauptunterschied zwischen dem Strangle und der Straddle ist, dass in der erwürgten die Ausübungspreise unterschiedlich sind. In einem Straddle, sind die Ausübungspreise die gleichen und normalerweise am Geld festgelegt. Ein Grund für die Wahl der verschiedenen Ausübungspreise für die erwürgt ist, können Sie glauben, es gibt eine größere Chance der Lagerbewegung in einer bestimmten Richtung, können Sie nicht wollen, so viel für die andere Seite der Position zu zahlen. Das heißt, Sie glauben immer noch, dass sich die Aktie scharf bewegen wird, aber denken Sie, es gibt eine etwas größere Chance, dass sie sich in eine Richtung bewegen wird. Als Ergebnis werden Sie in der Regel zahlen eine wesentlich niedrigere Nettoschuld als Sie durch den Kauf von zwei at-the-money Verträge für die Straddle-Strategie. Zum Beispiel, wenn Sie denken, dass der zugrunde liegende Bestand eine größere Chance hat, sich deutlich höher zu bewegen, möchten Sie vielleicht eine weniger teure Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis wählen als der Anruf, den Sie kaufen möchten. Mit dem gekauften Put können Sie noch von einem Umzug nach unten profitieren, aber er muss sich weiter in diese Richtung bewegen. Ein Hinweis zur impliziten Volatilität Historische Volatilität (HV) ist die tatsächliche Volatilität eines Wertpapiers. Die implizite Volatilität (IV) kann als die Erwartung der Märkte für künftige Volatilität angesehen werden. Wenn IV steigt, kann es den Wert der Optionskontrakte zu erhöhen und bietet die Möglichkeit, Geld mit einem langen erwürgen. Der Nachteil ist, dass mit weniger Risiko auf dem Tisch, die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs kann niedriger sein. Sie könnten einen viel größeren Schritt, um die Break-Evens mit dieser Strategie überschreiten. Hier sind ein paar wichtige Konzepte zu wissen, über lange erwürgt: Wenn die zugrunde liegende Aktie steigt, erhöht sich der Wert der Call-Option im Allgemeinen, während der Wert der Put-Option sinkt. Umgekehrt, wenn die zugrunde liegende Aktie sinkt, erhöht sich die Put-Option im Allgemeinen und die Call-Option sinkt. Wenn die implizite Volatilität (IV) der Optionskontrakte steigt, sollten auch die Werte steigen. Falls die IV der Optionskontrakte sinkt, sollten die Werte sinken. Dies kann Ihren Handel weniger rentabel, oder potenziell unrentabel, auch wenn es einen großen Umzug in den zugrunde liegenden Bestand. Wenn der zugrunde liegende Bestand unverändert bleibt, werden beide Optionen höchstwahrscheinlich wertlos auslaufen, und der Verlust für die Position werden die Kosten für den Kauf der Optionen sein. Optionsvereinbarung Bevor Sie mit Fidelity erwürgen, müssen Sie eine Optionsvereinbarung ausfüllen und für den Optionenhandel genehmigt werden. Wenden Sie sich an Ihren Fidelity-Ansprechpartner, wenn Sie Fragen haben. Weil Sie der Inhaber sowohl des Anrufs als auch des Puts sind, verletzt Zeitzerfall den Wert Ihrer Optionskontrakte mit jedem Tag. Dies ist die Änderungsrate des Wertes einer Option, wenn die Zeit bis zum Ablauf abnimmt. Sie können den Bestand benötigen, um schnell zu bewegen, wenn Sie diese Strategie verwenden. Während es möglich ist, auf beiden Beinen zu verlieren (oder, seltener, Geld auf beiden Beinen), ist das Ziel, genügend Gewinn von einer der Optionen, die im Wert erhöht, so deckt es die Kosten für den Kauf von beiden Optionen und verlässt Mit einem Nettogewinn. Eine lange Würge bietet ein unbegrenztes Gewinnpotenzial und ein begrenztes Verlustrisiko. Wie die Straddle, wenn der zugrunde liegende Lager bewegt sich viel in beide Richtungen vor dem Verfallsdatum, können Sie einen Gewinn zu machen. Allerdings, wenn die Aktie ist flach (Geschäfte in einem sehr engen Bereich) oder Trades innerhalb der breakingven Bereich, können Sie verlieren alle oder einen Teil Ihrer ursprünglichen Investition. Short strangle Implizierte Volatilität steigt und fällt, beeinflusst den Wert und Preis der Optionen. Quelle: Fidelity. Screenshot ist zu illustrativen Zwecken. Während eine höhere Volatilität die Wahrscheinlichkeit einer günstigen Bewegung für eine lange Erwürgungsposition erhöhen kann, kann sie auch die Gesamtkosten der Ausführung eines solchen Handels erhöhen. Wenn die Optionskontrakte mit hohen IV-Werten gehandelt werden, wird die Prämie höher angepasst, um die höhere erwartete Wahrscheinlichkeit eines signifikanten Umzugs im Basiswert widerzuspiegeln. Wenn also die IV der Optionen, die Sie in Erwägung ziehen, bereits zugespielt hat, kann es zu spät sein, die Strategie ohne Überzahlung der Verträge zu erstellen (siehe Grafik rechts). In dieser Situation können Sie eine kurze erwürgen, die Ihnen die Möglichkeit, effektiv verkaufen die Volatilität in den Optionen und potenziell Gewinn auf aufgeblasenen Prämien zu prüfen. Der Short Strangle ist eine Strategie, die darauf ausgerichtet ist, zu profitieren, wenn die Volatilität abnimmt. Dabei geht es darum, eine Call - und Put-Option mit dem gleichen Verfallsdatum, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen zu verkaufen. Der Short Strangle ist auch eine nicht-direktionale Strategie und würde verwendet, wenn Sie erwarten, dass die zugrunde liegende Aktie wird nicht viel bewegen, obwohl es hohe Erwartungen der Volatilität auf dem Markt. Als Schriftsteller dieser Verträge, Sie sind der Hoffnung, dass implizite Volatilität sinken wird, und Sie werden in der Lage, die Verträge zu einem niedrigeren Preis zu schließen. Mit dem kurzen erwürgt, nehmen Sie in-up-Front-Einkommen (die Prämie aus dem Verkauf der Optionen), sondern sind potenziell unbegrenzte Verluste und höhere Margin-Anforderungen ausgesetzt. Lange Strangle Beispiel Strangle versus Straddle Im Vergleich könnte eine Straddle durch den Kauf der Oktober 40 Aufruf für 3,25 und den Kauf der Oktober 40 setzen für 2,50 zu einem Gesamtpreis von 575 gebaut werden. Dies ist 150 mehr als die erwürgt Kosten in unserem Beispiel. Beachten Sie, dass die Aktie um einen größeren Betrag für die erwürgen Position, im Vergleich zu der Straddle, was zu einer geringeren Wahrscheinlichkeit eines rentablen Handels zurückgehen musste. Dies ist der Kompromiss für die Zahlung 150 weniger für die erwürgt, angesichts der Erwartung, dass es eine größere Wahrscheinlichkeit für die Aktie, um einen scharfen Umzug nach oben. Alternativ braucht der Vorrat nicht zu steigen oder zu fallen, wie viel, verglichen mit der Straddle, zu brechen. Angenommen, dass im August, Sie prognostizieren, dass XYZ Companythen Handel bei 40,75 ein Anteil wird stark nach seinem Ergebnis Bericht im folgenden Monat zu bewegen, und dass Sie glauben, dass es eine etwas größere Chance auf einen Umzug nach oben. Aufgrund dieser Erwartung glauben Sie, dass ein Erwürgen eine ideale Strategie sein könnte, um von der prognostizierten Volatilität zu profitieren. Um einen Strangle zu konstruieren, könnten Sie kaufen ein XYZ Oktober 42 fordern 2,25, zahlen 225 (2,25 x 100). Wir multiplizieren mit 100, weil jeder Optionskontrakt typischerweise 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kontrolliert. Zur gleichen Zeit, kaufen Sie ein XYZ Oktober 38 setzen für 2,00, zahlen 200 (2,00 x 100). Ihre Gesamtkosten, oder Debit, für diesen Handel ist 425 (225 200), plus Provisionen. 1 Der maximal mögliche Gewinn ist theoretisch unbegrenzt, da die Call-Option keine Obergrenze hat: Der Basiswert könnte unendlich weiter steigen. Das maximale Risiko, oder das meiste, was Sie auf dem Erwürgen verlieren könnte, ist die erste Belastung bezahlt, die in unserem Beispiel ist 425. Dies würde auftreten, wenn die zugrunde liegende Aktie bewegt sich viel während der Laufzeit der Verträge. Der Profit-Verlust-Optionen Taschenrechner kann Ihnen helfen, die Einrichtung eines erwürgt Handel. Quelle: Fidelity. Screenshot ist nur zu illustrativen Zwecken. In diesem Beispiel sind die Kosten der Erwürgung (in Bezug auf den Gesamtpreis für jeden Vertrag) 4,25 (2,25 2,00). Breakeven für den Fall, dass die Aktie steigt ist 46,25 (42,00 4,25), während Breakeven, wenn die Aktie fällt ist 33,75 (38,00 4,25). Mit diesen Informationen wissen Sie, dass XYZ über 46,25 steigen oder unter 33,75 fallen muss, bevor er zu potenziell rentabel ist. Wie man einen erfolgreichen Handel verwaltet Annehmen XYZ veröffentlicht einen sehr positiven Ergebnis Bericht. Als Ergebnis steigt XYZ auf 48,30 eine Aktie vor dem Verfallsdatum. Da XYZ stieg über dem 46,25 Breakeven Preis, unsere Call-Option im Oktober 42 ist rentabel. Nehmen wir an, es ist 6,40 wert. Umgekehrt, unsere Oktober-Put-Option hat fast keinen Wert sagen, es ist 0,05 wert. Vor dem Verfall können Sie wählen, beide Beine des Handels zu schließen. Im obigen Beispiel könnten Sie gleichzeitig verkaufen, um den Aufruf für 6,40 zu schließen und verkaufen, um den Put für 0,05 zu schließen, für Erlöse von 645 (6,40 0,05 x 100). Ihr Gesamtgewinn wäre 220 (der Gewinn von 645 weniger Ihre anfängliche Investition von 425), abzüglich aller Provisionskosten. Eine andere Option, die Sie vor dem Ablauf haben, besteht darin, den In-the-Money-Aufruf für 6,40 zu beenden und das Put offen zu lassen. Ihre Erlöse werden 640 (6,40 pro Aktie). Sie verlieren auf 0,05 pro Aktie oder 5,00 (100 x 0,05) Verkaufserlöse, aber Sie lassen es offen für die Gelegenheit, dass die Aktie gehen vor dem Verfall und können Sie schließen Es mit einer höheren Prämie. Nun, betrachten Sie ein Szenario, wo statt eines positiven Ergebnis Bericht, XYZs vierteljährlichen Gewinne gestürzt und die Aktie fällt auf 32 vor dem Verfallsdatum. Weil XYZ unter die 33,75 Breakeven-Preis fiel, könnte die Option Oktober 38-Option 7,25 wert sein. Umgekehrt könnte die Call-Option vom Oktober 42 nur 0,10 wert sein. Vor dem Verfall können Sie wählen, beide Beine des Handels zu schließen, indem Sie gleichzeitig den Verkauf für 725 (7,25 x 100) sowie den Anruf für 10 (0,10 x 100) schließen. Der Gewinn auf dem Handel ist 735 (725 10), und der Gesamtgewinn ist 310 (der 735 Gewinn abzüglich der 425 Kosten für den Handel), abzüglich Provisionen. Eine andere Möglichkeit ist, den Put zu verkaufen und den Aufruf für jede Gewinnmöglichkeit zu überwachen, falls der Markt bis zum Verfall ansteigt. Wie man einen Verlusthandel zu verwalten Das Risiko der langen erwürgt ist, dass die zugrunde liegenden Asset bewegt sich überhaupt nicht. Angenommen, XYZ steigt bis 41 ein paar Wochen vor dem Verfallsdatum. Obwohl die zugrunde liegende Aktie stieg, stieg sie nicht über dem Tiefstkurs von 46,25. Mehr als wahrscheinlich, beide Optionen haben sich im Wert verschlechtert. Sie können entweder verkaufen, um sowohl den Anruf zu schließen und setzen Sie für einen Verlust, um Ihr Risiko zu verwalten, oder Sie können länger warten und hoffen auf einen Turnaround. Wenn man bedenkt, ob man eine verlorene Position zu schließen oder offen zu lassen, eine wichtige Frage, sich zu stellen ist: Würde ich diesen Handel heute öffnen Wenn die Antwort nein ist, können Sie den Handel schließen und Ihre Verluste zu begrenzen. Nehmen wir an, dass mit nur einer Woche, die bis zum Ablauf verbleibt, der XYZ-Oktober-42-Aufruf im Wert von 1,35 und der XYZ-Oktober-38-Wert 0,10 beträgt. Da XYZ nicht wie erwartet ausgeführt wurde, können Sie entscheiden, Ihre Verluste zu schneiden und beide Beine der Option für 145 (1,35 0,10 x 100) zu schließen. Ihr Verlust für diesen Handel wäre 280 (die 145 Gewinn, abzüglich der 425 Kosten für den Eintritt in die erwürgten), plus Provisionen. Sie könnten auch in Erwägung ziehen, den Anruf zu verkaufen, der noch Wert hat, und den Wert für Wertschätzung im Falle eines Marktrückgangs zu überwachen. Das Risiko des Wartens bis zum Verfall ist die Möglichkeit, Ihre gesamte ursprüngliche Investition zu verlieren. Sie könnten auch erwägen, die Position bis zu einem weiteren Monat rollen, wenn Sie denken, es kann noch eine bevorstehende Spike in Volatilität sein. Andere Überlegungen Es gibt Fälle, in denen es bevorzugt sein kann, einen Handel früh zu schließen. Wie erwähnt, Zeitverfall und implizite Volatilität sind wichtige Faktoren bei der Entscheidung, wann man einen Handel zu schließen. Die Zeitverzögerung könnte dazu führen, dass Händler sich entschieden haben, nicht zum Erlöschen zurückzukehren, und sie können auch den Handel schließen, wenn die implizite Volatilität deutlich gestiegen ist und die Optionspreise höher sind als ihr Kaufpreis. Stattdessen können sie ihre Gewinne (oder Verluste) vor dem Verfall nehmen. Griechen können Ihnen helfen, diese Arten von Faktoren zu bewerten. Das Strangle kann eine nützliche Variation der Straddle-Strategie für diejenigen Aktien, die Sie denken, wird eine große Bewegung zu machen und Sie denken, Theres eine größere Chance, dass es in eine bestimmte Richtung bewegen. Weitere Informationen Optionshandel bedeutet erhebliches Risiko und ist nicht für alle Anleger geeignet. Bestimmte komplexe Optionen Strategien tragen zusätzliches Risiko. Vor dem Handel Optionen müssen Sie von Fidelity Investments eine Kopie von Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten, indem Sie auf den Hyperlink und rufen 1-800-FIDELITY für Optionen Handel genehmigt werden. Unterlagen für eventuelle Ansprüche werden, soweit angemessen, auf Anfrage zur Verfügung gestellt. Es gibt zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit Options-Strategien, die für mehrere Käufe und den Verkauf von Optionen, wie Spreads, Straddles und Halsbänder, im Vergleich zu einem einzigen Option Handel. Ansichten und Meinungen, die geäußert werden, entsprechen möglicherweise nicht denen von Fidelity Investments. Diese Kommentare sollten nicht als Empfehlung für oder gegen eine bestimmte Sicherheits - oder Handelsstrategie betrachtet werden. Ansichten und Meinungen können jederzeit geändert werden, basierend auf Markt und anderen Bedingungen. 1. Aus Gründen der Einfachheit werden wir die Auswirkungen von Provisionen oder Steuern in unseren Berechnungen nicht berücksichtigen. 2. Griechen sind mathematische Berechnungen verwendet, um die Wirkung der verschiedenen Faktoren auf Optionen zu bestimmen. Stimmen werden freiwillig von Einzelpersonen eingereicht und reflektieren ihre eigene Meinung über die Artikel Hilfsbereitschaft. Ein Prozentwert für Hilfsbereitschaft wird angezeigt, sobald eine ausreichende Anzahl von Stimmen abgegeben wurde. Fidelity Brokerage Services LLC, Mitglied NYSE, SIPC, 900 Salem Straße. Smithfield, RI 02917 Wichtige rechtliche Informationen zur Bearbeitung Ihrer Bestellung per E-Mail. Durch die Nutzung dieses Dienstes erklären Sie sich damit einverstanden, Ihre echte E-Mail-Adresse einzugeben und nur an Personen zu senden, die Sie kennen. Es ist eine Verletzung des Rechts in einigen Ländern zu fälschlicherweise identifizieren sich in einer E-Mail. 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